车市行将迎来一年一度的"金九银十"销售旺季。限度2025年8月，已夙昔泰半个年初，对不少车企来说，剩下4个月的增长压力愈发勤劳。

从赛力斯最新表示的8月产销数据看，本年前8个月累计销量296202辆，同比下落9.21%；单看8月，销量45818辆，同比也下滑了10%。对比2024年全年497008辆的总销量，赛力斯本年前8个月累计销量仅完成前年总量的约六成。

这意味着，若思追平前年收获，剩余4个月需至少完成四成的缱绻量；若要收尾零散，压力更是显而易见。

好在从赛力斯近期的动态看，全新问界M7的预订热度似乎为冲刺注入了信心。9月5日稳重开启预定的全新M7，仅43分钟小订量便突破10万台。余承东也在第一时候发文庆贺：“新M7卖爆了！远超预期，超乎思象！”

值得翔实的是，在问界品牌合手续安稳中高端市景况位的同期，鸿蒙系列正与上汽连络推出"下千里款"尚界H5。这款面向公共商场的新产物，于赛力斯而言，是非又该若何臆想？

半年净赚29亿，下半年M8/M7极力冲量

受汽车销量下滑及产物结构变化影响，赛力斯2025年上半年贸易总收入为624.02亿元，同比下落4.06%；但归母净利润逆势增长81.03%至29.41亿元。

其中第二季度发达尤为亮眼，贸易总收入432.55亿元，同比增长12.4%，环比更是大幅增长130%，增速远超上半年合座水平。

这一苍劲发达的中枢驱能源，来改过车型问界M8的"量价皆飞"：二季度总销量13.0万辆，同比增长7.0%、环比激增90%，其中问界品牌孝顺10.7万辆，同比增7.8%、环比暴增140%。

按二季度同期对应的收入体量估算，问界车型ASP达37.1万元，同比擢升1.3万元、环比上升1.2万元。

销量与ASP的双重改善，鼓励盈利增长更具韧性：二季度毛利率升至29.5%，同比增2.0个百分点、环比增1.9个百分点；问界单车净利达4.6万元，同比暴增2.1万元、环比激增3.7万元，带动二季度归母净利润21.93亿元，同比增长56.09%、环比飙升190%。

上半年全局看，依托赛力斯超等工场的自动化、智能化、柔性化坐褥智商，问界系列合手续稳居高端商场：总销量19.86万辆，问界品牌累计委派超14.7万辆，单车均价超40万元，其中问界M9、M8分辨登顶50万元级、40万元级SUV销冠。

新车型合手续极力增长：4月上市的问界M8，经4-5月产能爬坡后，6-7月销量踏实在2.2万-2.3万辆；8月25日上市的与增程版同价的M8纯电版竞争力苍劲，24小时大定破万。

已上市的M8、9月下旬上市的全新M7都将成为其畴昔4个月的增长新动能。数据走漏，当作2022大哥款曾月销超2万，M7这次升级后1小时小订超10万。

问界高端化再进阶，券商多数上调利润瞻望

当作问界历史最畅销车型，全新M7基于新架构打造，外不雅、内饰、竖立、能源全面升级，增程+纯电双版块加合手，预售发达超预期，余承东直言"卖爆了！"。

新款车型快速上市的背后，是赛力斯高研发参预的时间撑合手与超等工场的高效制造智商。数据走漏，2025年上半年，公司研发参预同比大增154.9%，累计授权专利6826项，通逾期间高效布局为产物矩阵拓展和新盈利空间挖掘提供关节撑合手。

更弘大的是，正如安定证券分析，M7升级后起售价反超老款，破损"增配降价"旧例，彰显问界品牌溢价；并与在售的M9、M8共同构建起"高价高销量"的高端商场壁垒。要知说念2025款问界M9起售价比老款加多了1万元，而这次新款问界M7的推出，将很大程度上增强问界在30万元级别的商场竞争力。

至此，问界的高端化要领论再次明晰化：一方面，依托华为深度相助集合的用户瓦解与产物力底气，开脱性价比依赖；另一方面，从渠说念端启动强化本身孤苦性，2024年起自建专属渠说念，包括引入永达、中升等豪华品牌经销商。据《凤凰WEEKLY汽车》报导的数据，2023-2024年，鸿蒙智行销售网罗与问界销售网罗的委派数目占比从70：30来到50：50，来到2025年，问界自有渠说念销量占比仍在合手续擢升，以此镌汰对鸿蒙智行的依赖度；

此外，在坐褥端，赛力斯超等工场通过"厂中厂"样式优化供应链，保险问界M8、M9等旗舰车型踏实委派。其依托数字孪生时间打造的赛力斯超等工场，已构建了遮掩90%业务经由的数智化运营体系，权贵擢升业务效果与质料。

与之配套的还有，赛力斯通过“精简+聚集”策略优化供应链效用：将单车一级供应商集成至约100家，深远与其中20门第界级供应商的策略相助；同期引入12家中枢供应商落户重庆建厂，通过“厂中厂”样式将中枢部件坐褥镶嵌整车制造经由，收尾时间团队的即时零距离协同，全面擢升供应链效果。

基于新款M7的火爆预售及商场后劲，安定证券以为产物新周期有望带来销量与盈利的进一步提振，并上调赛力斯2025-2027年净利润瞻望至103亿/143亿/168亿元。

华创证券也指出，问界已成为高端SUV头部品牌，跟着新车型密集发布，赛力斯销量与盈利智商有望稳步擢升；不异港股IPO加快国际化程度，国际商场拓展值得期待。其基于近期销量及新车型缱绻，将2025-2027年营收瞻望上调至1822亿、2407亿、2647亿元。西部证券亦以为，赛力斯高端产物矩阵合手续完善，M8委派有望开启新一轮产物周期。

鸿蒙智行稳重入局20万级，赛力斯是非几何？

问界如故鸿蒙智行生态的中枢，既是销量担当，亦然智能驾驶功能迭代的"数据基石"。

筹议词，值得合手续热心的是，当M7-M9系列通过合手续迭代安稳问界在中高端商场的地位时，鸿蒙系列正在推出最具价钱与销量增长弹性的新选手尚界H5：日前，由华为、上汽联手打造的首款SUV车型尚界H5稳重启动预订，预售价16.98万元起，是鸿蒙智行首款预售价低于20万元的车型。

这款新车型不错看作是华为系列对“下千里商场”的初度探索，关于入股引望10%的赛力斯而言，新需求的开释极可能使其转折受益于引望市值的长周期增长。2024年安定证券便曾测算引望远期市值或达5737亿~7425亿元，较赛力斯入股时1150亿估值空间巨大。

20万元是家用车的"黄金价钱带"，现时商场主要被比亚迪、祯祥、零跑等品牌占据，竞争强烈很是强烈。当作华为与上汽深度连络打造的策略车型，尚界H5的互异化在于"时间下放"：将鸿蒙智行的高阶智驾、鸿蒙座舱等原来只出当今30万+车型的竖立，下探至20万以内，预售价16.98万元起。

彰着，这是一场“品牌+制造”双重协同：既能在华为门店销售，实在体现“含华量”，又依托鸿蒙智行体系中最亲民的订价，进一步扩大用户遮掩面。

时间竖立上，其搭载华为ADS 4.0智能驾驶系统，配备单颗激光雷达；实测走漏，该版块发达优异，实用性与时效性已达行业高出水平。

外不雅上，尚界H5跳出鸿蒙智行眷属化想象，给与分步地日行灯前脸，辨识度更高；新增“雅川青”年青化配色，贴合品牌年青化定位；内饰则以科技感与个性化为和会倡导，与眷属其他车型形成互异，被视作鸿蒙智行多年时间集合后“科技平权”的代表性产物——熟习的鸿蒙座舱5.0与ADS 4.0系统的搭载，更显时间下放至心。

但反过来，从“全民科技平权”视角来看，畴昔不放手会对定位中高端商场的问界品牌变成一定冲击，至少在订价20万级的车型是如斯，比喻M5；以致豪放这款新车型将成为鸿蒙系列“下千里”的开首，这意味着赛力斯在纵向合手续深远高溢价商场时需要交出更多的产物至心，并不得不尝试延迟至公共商场。毕竟华为智驾的一又友圈将合手续扩大早已是业内共鸣。

科技平权的大趋势中，不错细则的是，中高端车型畴昔面对的竞争只会愈发强烈，赛力斯能作念到哪一步仍需合手续不雅察。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP