来源：华尔街见闻
本周，标普500指数飙升3.4%并创下历史新高，债券、大量商品和信用债商场同步高涨，与2024年5月以来的最大月度涨幅相忘形。不管是贸易谈判、宏不雅经济多量放缓、地缘政事垂危边幅、财政赤字不断扩大如故利率上升，商场似乎皆在对乐不雅效果进行订价。
华尔街正在举办一场夏令狂欢派对。好意思国商场刚刚收官了一年多来最好的跨钞票涨势，关税和地缘突破担忧的消退激发了从科技基金到垃圾债券的全面买入怒潮。
周五，标普500指数创下自2月以来首个历史新高，在经济、估值和政府计谋高度不信赖的技能，投资者乐不雅厚谊取得突着手，似乎又回到了“坏音讯即是好音讯”的状态。
尽管闲隙金央求东谈主数上升、房地产商场持续低迷、环球贸易疲软以及好意思联储行将降息的但愿消退，但看涨者仍紧捏通胀降温煦破钞者信心改善的迹象。看涨信心不减反增，飙升至特朗普重返白宫以来的最高水平，鼓舞股票、债券、大量商品和信用债商场同步高涨，与2024年5月以来的最大月度涨幅相忘形。
Tikehau Capital成本商场策略阁下Raphael Thuin暗示：
“商场正在发扬出自夸的迹象。不管是贸易谈判、宏不雅经济多量放缓、地缘政事垂危边幅、财政赤字不断扩大如故利率上升，商场参与者似乎皆在对乐不雅效果进行订价。”
风险怒潮未受影响，乐不雅厚谊主导商场
几周前曾漂泊商场的波动性已富裕消退，拔旗易帜的是对风险钞票的狂热追赶。散户投资者纷纷回来，系统性投资者也普及了风险敞口。
标普500指数本周飙升3.4%并创下历史新高。Mag7 股票在本周的价钱走势中占据主导地位。
垃圾债券相接第五周高涨，10年期好意思债收益率下降约10个基点。
好意思元在昔日四周中相接第三周暴跌，收于 2022 年 2 月以来的最低水平。
黄金相接第二周下降。
跟着黄金下降，钯金飙升，为自 2024 年 10 月以来最好的一周。
跟着以色列-伊朗干戈的毛糙，原油价钱暴跌 - WTI 本周下降近 13% -这是自 2023 年 3 月以来最倒霉的一周，因为它抹去了通盘的溢价。
比特币从头站上10万好意思元，创下近两个月来最好的一周。Coinbase Global Inc.创下2021年以来首个历史新高。
波动率甩掉居品一直在加大敞口，野村证券海外的一项筹备骄横，预测将出现至少2004年以来最大的买入潮。据巴克莱称，跟踪跨钞票趋势的量化基金在斯须作念空几周后，也增多了对股票的多头敞口。
悲不雅预期多次破灭，但风险犹存
经济和商场的悲不雅论者已相接数月被讲明是造作的。但是摩根大通等机构仍将经济阑珊风险定为40%，事理是关税计谋和家庭支拨疲软出路可能与买卖信心下滑相突破。
固然周五讲演骄横好意思国6月破钞者信心创四个月新高，通胀预期有所改善，但本周其他数据边幅了一幅不太令东谈主饱读吹的图景。
5月新址销售下降幅度为近三年来最大。闲隙央求东谈主数相接攀升至2021年以来最高水平，与指向劳能源商场放缓的其他数据保持一致。5月破钞者支拨出现年内最大降幅。
这些讲演为好意思联储主席鲍威尔本周在国会的证词提供了配景，他暗示淌若不是特朗普贸易计谋的不信赖性，利率可能仍是运转下降。他与一系列央行官员在话语中明确暗示，他们需要再等几个月来确保关税鼓舞的价钱高涨不会持续推高通胀。
狂热之下的潜在隐忧
Kayne Anderson Rudnick的投资组合司理兼首席商场策略师Julie Biel暗示，这对刚刚经历了有记载以来波动性最大的季度之一的投资者来说，是一个不自若的定位：
“东谈主们健忘了FOMO（错失震恐症）并非是行云流水的乐不雅，而是由震恐驱动的。因此，淌若咱们的利润率或收益恶化，八成做事数据确凿恶化，那么接济商场的身分就未几了。本年早些技能咱们吸取了履历，为什么一个局促的商场不是一个强盛的商场。”
名义乐不雅下的怀疑迹象正在披露：引颈近期商场涨势的投契性押注关连热点基金——从科技颠覆者和小盘股到黄金矿商和铀矿股——正线路严慎信号。据巴克莱称，在ARK Innovation ETF、iShares Russell 2000 ETF和VanEck Gold Miners ETF等基金中，期权商场正在为紧要下行风险订价。
Northwestern Mutual Wealth Management Company首席投资官Brent Schutte并未追赶这轮反弹，事理是标普500估值过高。他倾向于更低廉的小盘和中盘股以及海外股票：
"东谈主们仍是习尚于逢低买入，在这种策略失效之前，这种情况将不绝下去。"
风险教唆及免责条件
商场有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提出，也未研讨到个别用户突出的投资场地、财务状态或需要。用户应试虑本文中的任何宗旨、不雅点或论断是否稳妥其特定状态。据此投资，背负自豪。
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